上周，投机者在美国谷物和油籽市场进行了四个月来规模最大的一轮空头回补，尽管集体情绪仍然是有史以来最悲观的。

这主要是由于全球供应充足和美豆出口需求低迷导致芝加哥大豆出现大规模基金空头回补。但对美国玉米的需求一直不错，投资者对价格的悲观情绪有所减弱。

12月芝加哥期货交易所玉米期货CZ24在截至9月3日的四天内上涨了4%以上，此前一周触及每蒲式耳3.85美元的合约低点。

这是自2020年10月以来交易最活跃的玉米期货的最低价格。

在截至9月3日的一周内，基金经理将CBOT玉米期货和期权的净空头头寸削减了约66000份合约，至176211份合约，这是自5月以来最不看跌的头寸。虽然空头回补占主导地位，但本周总多头头寸也大幅上升。

基金在玉米方面的新净空头仅为7月份创下的历史纪录的一半，尽管与2016年同期最大的净空头持平。

但在大豆方面，基金的巨额净空头仍创下历史新高，是2019年创下的历史新高的两倍。尽管上周出现了空头回补和最近美国出口销售的热潮。

截至9月3日，基金经理将芝加哥期货交易所大豆期货和期权的净空头削减至9周低点154096份合约，本周跌幅超过22000份。但与玉米不同，大豆总多头略有减少。

截至9月3日，芝加哥期货交易所11月大豆SX24上涨超过2%，继续从8月中旬的每蒲式耳9.55美元的低点上涨。

投资者进入美国夏季种植季节时，已经对玉米和大豆持有大量空头头寸，他们早期接受这两种作物的丰收，与过去几年一样，减少了价格波动。

本周市场将关注周四美国农业部的月度供需报告。分析师预计，美国创纪录的大豆产量将保持不变，尽管玉米产量可能略有下降。

小麦和大豆制品

截至9月3日，基金经理补仓芝加哥期货交易所小麦期货和期权的空头头寸，将净空头削减至13周低点42624份合约，本周跌幅超过13000份。

芝加哥期货交易所12月小麦WZ24上周触及每蒲式耳5.20-3/4美元的历史低点，但截至9月3日飙升近6%。

豆粕是美国唯一一个资金保持看涨的主要谷物或油籽，自4月中旬以来一直保持净多头。8月中旬，当期货跌至新低时，这种情况几乎消失了，但投机者在此后的几周里一直是净买家。

截至9月3日，基金经理将芝加哥期货交易所豆粕的净多头增加了四倍多，达到23171份期货和期权合约，平均分配在新的多头和退出的空头之间。

但本周的总体主题空头回补在芝加哥期货交易所豆油中最为突出。基金经理将净空头削减了近21000份合约，至47527份期货和期权合约，尽管在历史背景下这仍然严重看跌。