糖的前景已转为看跌，预计当前全球营销年度(2023 年 5 月至 2024 年 4 月)糖产量将同比增长 2%。

尽管巴西更干燥的天气条件和一些种植区的火灾报告可能会迫使空头急于回补头寸，但分析师认为，拉美国家的任何下跌都将被印度、泰国、中国和墨西哥抵消。印度高于正常水平的降雨量增加了下行压力。

更清晰的看跌趋势迹象来自基金经理增加其商品空头头寸。研究机构 BMI表示，市场情绪的转变从商品期货交易委员会的交易商持仓数据中可见一斑。

BMI 表示，截至 2024 年初，基金经理持有 ICE 糖期货和期权的净多头仓位为 23823 份合约。“这一数字在 4 月 2 日达到峰值 90948 份合约，原因是厄尔尼诺现象对东南亚市场生产的影响引发了供应担忧。然而，自 4 月 2 日起，市场情绪急剧转为看跌，”它表示。

联合国下属机构粮食及农业组织在其短期展望和分析中表示，国际糖价自2023年9月达到12年来的最高点以来普遍下跌，2024年5月跌至2023年1月以来的最低水平。该组织表示，价格下跌主要与全球供应前景改善有关。

美国农业部(USDA)在其“糖：世界市场和贸易”报告中表示，全球糖产量预计将增加 250 万吨，达到 1.86 亿吨。

“随着印度和巴基斯坦等市场的增长，预计消费量将创下新高。由于巴西、印度和泰国的出货量减少，预计出口将会下降。预计库存将会下降，因为泰国库存的减少将会抵消印度库存的增加。

BMI 也表示，印度的生产问题和出口限制为全年的全球价格提供了一个底部，抵消了巴西丰收的负面影响。

尽管如此，为了应对 2024 年上半年观察到的价格大幅下行压力，BMI 已将 2024 年 ICE 上市前月平均糖价预测从每磅 20.8 美分下调至 19.6 美分。"它说："2024 年 8 月 16 日，前月白糖期货收盘价为 18 美分，年初至今下跌了 13.7%。

但 BMI 提醒说，印度政府尚未宣布 2024-25 榨季的出口政策。"研究机构表示："如果印度政府决定维持目前的出口限制，我们预计全球糖价将获得支撑。

2021-2023 年期间，由于担心供应短缺，特别是印度和巴西的问题，以及厄尔尼诺对亚洲供应的影响，食糖价格飙升。然而，随着厄尔尼诺现象在 4 月份结束，食糖的形势开始走下坡路。