上旬供应利好延续，价格稳步上推

8月初，国内环氧丙烷现货流通量延续略紧状态，下游按需采购，环氧丙烷工厂排货顺畅，挺价态度明显，市场成交重心稳步上推，但碍于产业链需求传导较为一般，涨势缓慢。7-8日，齐翔腾达、亨斯迈环氧丙烷装置按计划进入停车大修状态，不过因齐翔腾达提前停止现货外销、华东下游工厂环氧丙烷库存充裕，对市场的实质影响不大，且下游新单成交持续不理想下，市场价格滞涨回稳（月内涨幅共90元/吨），心态悄然转变。

中旬供应稳步增加，价格一泻千里随着山东三岳检修恢复，天津渤化、扬农瑞恒先后投料开车，中海精细负荷稳定提升，环氧丙烷前期供应利好支撑不断减弱，同时旺季前夕需求端的恢复情况，完全不如7月底时的预想，市场“潮水退去”，环氧丙烷开启下跌之路，因跌速较快，跌幅较大（跌幅达420元/吨），买涨不买跌的态度使然下，终端客户持续处于避险观望状态，等待环氧丙烷价格真正筑底。下旬价格触底，价格能否反弹？目前环氧丙烷价格已刷新年度新低，但市场终端需求仍是惨惨淡淡，导致下游无法大批量持续采购环丙，山东代表工厂库存压力未能有效缓解，虽新工艺利润亏损严重，价格也即将到达氯醇理论成本线位，但来自需求端的筑底支撑目前暂不明显，市场或仍有窄幅略弱波动预期，而后筑底转稳运行，存在小幅反弹可能。金色九月仍是传说？8月中旬环氧丙烷价格的宽幅走跌，挫败了市场对“金九银十”的热情度与期待值，旺季不旺的紧箍咒是否仍然牢牢的扣在化工市场的头上？就目前已有的信息面，我们不妨对薛定谔的九月，大胆揣测一下。首先供应端，损失点主要以产业链为主，例如万华、浙石化，对环氧丙烷实质影响几无，增加点，山东鑫岳6万吨/年技改装置、虹威20万吨/年新建产能、中石化天津15万吨/年环氧丙烷装置均在不同时间段有补充市场预期，9月份环氧丙烷现货供应量呈现稳步增加的状态。需求端，虽是传统需求旺季，但因市场大环境较弱，同时出口海运费相较于2023年，价格仍旧偏高，目前出口订单暂未有利好消息听闻，因此，9月份需求抬升如何，暂持谨慎乐观的心态，需要关注的是，利华益维远环氧丙烷下游配套装置、隆华聚醚扩能能否在9月份顺利投产？若上述两项装置顺利落地，对9月份需求量，将是极大的利好提振。成本端，目前HPPO、PO/SM工艺利润亏损较为严重，将持续形成一定的支撑作用，给予环氧丙烷托底信心。预计环氧丙烷价格波动区间较8月份回落，月均亦较8月份回落，山东地区波动区间或在8450-8650元/吨，关注8月下旬环氧丙烷供需是否有新的消息出现。