市场持续震荡之下，追求稳健的资金不断流入债基。与此同时，面对利率持续下行、资产荒的大背景，各类投资者对债基管理人的赚钱能力也提出了更高要求。以稳健著称的鹏华基金固收团队，在严格控制投资风险的基础上，力争通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定增值。据近期披露的基金中报数据，截至2024年6月30日，上半年鹏华固收体系旗下有15只债基利润均超1亿元，其中有3只上半年净利润超3亿元，涵盖中长期纯债基金、短期纯债基金、被动指数型债券基金和灵活配置基金等产品类型。

上半年15只债基盈利均超亿元

具体来看，中长期纯债基金方面，鹏华丰享（004388）、鹏华丰恒（A类003280，C类020636，D类020112）、鹏华金利（007321）、鹏华丰禄（003547）、鹏华0-5年利率债（A类008040，C类020368）上半年净利润分别为4.37亿元、3.49亿元、2.55亿元、1.93亿元、1.52亿元。

被动指数型债券基金方面，鹏华中债1-3年农发行（A类009702，C类009703）、鹏华1-3年国开债（A类007000，C类007001）、鹏华中证5年期地方政府债ETF（159972）、鹏华同业存单指数7天持有（014437）上半年净利润分别为3.10亿元、1.18亿元、1.07亿元、1.06亿元。

短期纯债基金方面，鹏华稳利短债(A类007515，C类007956）上半年净利润为1.29亿元；灵活配置基金方面，鹏华弘康（A类003411，C类003412）上半年净利润为1.03亿元。

基于良好的持有体验，鹏华固收旗下债基受到了各类投资者的青睐。据基金中报数据，截至2024年6月30日，鹏华丰享持有人户数超76万户，机构投资者持有比例为87%；鹏华丰禄持有人户数超77万户，个人投资者持有比例为81%；鹏华稳利短债持有人户数超30万户，其中A类机构投资者持有比例为46%，C类个人投资者持有比例为96%。

整体来看，鹏华固收团队自2003年成立以来，历经21年的厚积薄发，保持着同业领先的历史利润回报水平，努力为客户创造长期可持续的盈利体验。截至2024上半年，鹏华旗下债基自成立以来的累计净利润超315亿元，位居同业前列；2023年，鹏华旗下债券基金在单一自然年度的净利润超67亿元，位居同业第九名。

积极主动管理力争稳健增值

从中报/年报利润表可以看出，债基主要有三个收益来源，分别是票息收益、资本利得收益、杠杆收益。基金经理在管理债基时，可以通过对市场的判断，针对不同的收益来源，运用不同的策略来增厚收益，常见的策略主要包括久期策略、信用下沉策略和杠杆策略。

鹏华固收团队在产品运作中，不会过度关注短期市场波动，而是从中长期投资目标出发，力争为客户持续追求中长期稳健回报。在运作管理过程中，不会过度通过放大风险敞口博取收益，而是会追求风险调整后持续的稳健收益。

鹏华稳利短债成立于2019年10月， 由叶朝明和王康佳管理。两位基金经理在中报中表示，上半年组合主要采用票息策略，以中高等级信用债为主，严控信用风险，适度提高久期和杠杆水平，同时积极参与利率债波段交易，力争在控制回撤的基础上增厚组合收益。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华稳利短债A过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为2.73%、8.46%、14.97%，同期业绩比较基准分别为2.31%、7.16%、11.74%。

鹏华金利成立于2019年8月，邓明明自2019年8月起管理至今。回顾上半年运作，邓明明在中报中指出，2024年上半年，债券收益率逐步下行，各项利差压缩，久期策略有效。组合在一季度保持了中性偏长的久期，二季度略有降低，跟随市场节奏。由于融资成本偏贵，杠杆整体不高。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华金利过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为4.75%、12.53%、20.44%，同期业绩比较基准分别为3.12%、6.29%、7.70%。

鹏华0-5年利率债成立于2019年12月，由叶朝明和张羊城共同管理。在今年上半年运作中，鹏华0-5年利率债前期维持偏长久期，后期久期略有调降，业绩表现良好。据中期报告，截至2024年6月30日，鹏华0-5年利率债A过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为4.59%、13.30%、17.75%，同期业绩比较基准分别为3.40%、10.37%、15.49%。

针对当前债市震荡下的配置选择，业内人士表示，纯债基金适合担心股市波动、风险偏好较低的投资者。对不同投资者来说，纯债基金的配置思路可以有所侧重。如果能接受一定的波动，希望追求获取更高的收益率，且持基时间能够较长，可考虑中长债基金；如果对波动比较敏感，注重走势的平稳性，可考虑短债基金。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。