北京时间今天晚上22点，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。在货币政策即将转向的敏感期，此次鲍威尔的讲话无疑至关重要，而全球关注的焦点，主要在于美联储9月是否降息。因此，对于这次全球央行年会，全世界关注的或许不是央行年会本身，而是美联储货币转向的进一步确定。

为什么说全球瞩目呢？

首先，全球角度，主要是关心流动性问题。美国是全球第一大经济体，货币政策的转向，给全球市场以及流动性会带来很大的影响，当然也会影响全球汇率以及全球资本市场。而全球各国也将因为美国政策的转向而采取相应的措施。此次鲍威尔即将发表讲话，谈及9月份降息的事应该是必然的，而且对于市场关注的未来利率具体的趋势，可能也会涉及。

其次，国内其实更加关注美联储的动向。当前，美元整体还是比较强，我们整体宽松没能更进一步，或许还是在等待美联储实质性的降息。此前7月超预期降息之后8月份目前没有新的进展，大概率也是在等待美联储降息的落地。毕竟美联储没有实质性降息之前，也不敢冒进，万一美联储出幺蛾子不降息，那么对于国内汇率来说，可能就要承受更大的压力。所以市场都在期盼政策进一步宽松，但实际上政策也有自身的“难言之隐”。

回到大家关心的资本市场，还有一个问题，就是美联储真的降息了，咱们的经济和股市就能走好吗？

首先，美联储降息将导致全球资本流动性流向中国等经济体，将为中国带来更多的外资流入，推动经济增长，人民币升值预期下也将减轻中国对外债务的负担，降低经济风险；

其次，对于股市来说，全球降息潮以及国内货币政策操作空间加大下，跨境资本的回流以及国内资本的助推，对国内资本市场都是支撑和提振；

而这里可能有个被我们忽视的问题，就是如果美联储降息了中国会不会跟随？如果我们确实跟随美联储的降息脚步，货币政策进一步宽松，那么全球降息潮下对国内经济和股市理论是利好。但如果意外不跟，那可能对股市的利好可能就比较小。

当然，最后不得不提的就是，股市真正的走好，美联储降息固然有提振作用，但终究还是要看国内经济基本面能否进一步回升。毕竟，影响国内股市走势的，核心矛盾还在于国内。经济如果走好了，股市向好是大概率事件。而如果经济修复依然较弱，即便美联储降息，其理论利好，但实际上的表现或许仍有差异。